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云南盐化股吧:近期电解铝强势去库原因浅析

2019-12-3 10:55| 发布者: admin

摘要:   1、华南市场消费环比减弱有限  由于十月末南方部分电解铝厂将生产出铝锭发往华南的缘故,华南铝锭现货价与华东形成倒挂,价差一度达到上百元,造成十一月上半月发往华南的铝锭大幅减少,佛山铝锭库存强势去化 ...


  1、华南市场消费环比减弱有限




  由于十月末南方部分电解铝厂将生产出铝锭发往华南的缘故,华南铝锭现货价与华东形成倒挂,价差一度达到上百元,造成十一月上半月发往华南的铝锭大幅减少,佛山铝锭库存强势去化。但据我的有色网调研了解,广东地区下游加工企业并未出现明显的环比下滑趋势,当地年产量10万吨以上的铝型材、铝板带厂都维持稳定的高开工率,对铝锭、铝棒的需求并未有减少的趋势,市场上甚至有缺货的现象。因此华南地区出库量稳定,叠加入库明显减少,造成佛山地区去库加速的现象。




  2、新疆铝锭发货格局改变




  众所周知,新疆地区是当前中国电解铝产量的大省,且由于其距离国内主流消费地有一定距离,所以难以通过铝水运输,只能铸成铝锭、铝棒运至消费地。而近期新疆铝锭发货渠道及发货量都有所改变。据我的有色网了解,近期由于西南地区原铝系铝合金锭需求旺盛,新疆发往四川、重庆两地的铝锭数量有明显增加,增幅同比可达15%-20%,且多为厂对厂直发,不进入社会库存。这使得新疆发往华东、华中和华南的铝锭库存有明显减少,除上述佛山库存外,巩义、无锡地区铝锭库存也因到货量少而出现了与季节反常的减少现象,这与新疆铝锭入库的减少密不可分。预计明年上半年四川广元中孚、广元林丰陆续达产后,当地铝锭短缺状况将有所缓解,新疆铝锭发运格局或恢复之前水平。




  3、河南铝产业转型影响深远




  2018年起,河南省电解铝产能大幅缩减,时至今日仅有180余万吨,而河南省铝加工产业却仍为国内铝下游重要一环,铝板带箔产量更是高居国内首位。因此,河南省电解铝与铝加工的不匹配逐渐凸显,从新疆、内蒙等电解铝产量大省引进原料成为大势所趋。因此,河南省电解铝贸易量较往年有了大幅提升,据我的有色网统计,巩义市电解铝贸易商由2017年的约20家激增至目前的近100家,当地对电解铝贸易商的需求也呈增长趋势。在河南省铝贸易商的作用下,新疆、内蒙发往华南、华中的铝锭被部分截留,虽然巩义当地铝锭社会库存仍在去库周期中,但贸易商及下游加工厂货源较往年有了明显增加。因此,在河南省铝产业转型的影响下,现阶段及未来一段时间,华东、华南地区铝锭库存中枢降低或将成为趋势。而在贸易商的作用下,铝锭出入库量不规律将愈发常见,短期的去库和累库并不能真实反映市场情况。




  小结:当前电解铝市场仍处在供需双弱的博弈格局下,基本面乏善可陈,铝锭库存的去化成为市场上为数不多的讨论点。但现阶段国内电解铝贸易流向和运输格局都在发生潜移默化的改变,不能单纯依此判断:供需强弱。预计短期内铝价或在去库作用及市场情绪引导下窄幅震荡运行,中长期供应压力将凸显,对铝价形成压制。




(文章来源:我的有色网)



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